Grande parte do mercado espera que o Federal Reserve reduza sua principal taxa de juros duas vezes em 2026.

“A relação é inversa porque o custo de oportunidade de manter o dinheiro em um título do governo, na verdade, não vale mais a pena. Por isso, as pessoas vão para o ouro”, explica o estrategista de pesquisa Ahmad Assiri, da corretora australiana Pepperstone.

Quando os mercados financeiros desabam, pode haver uma súbita “corrida do ouro”, com um grande número de compradores (incluindo governos e investidores individuais) buscando comprar o metal precioso, segundo o historiador da economia Philip Fliers, da Universidade de Belfast, no Reino Unido.

O ouro teve um ano de destaque em 2025. Muitos investidores migraram para os metais preciosos, gerando o maior aumento anual do preço do ouro desde 1979.

Com os mercados financeiros assustados por diversas preocupações, como as tarifas de importação de Donald Trump e o receio de que as ações relacionadas à inteligência artificial estejam supervalorizadas, o ouro atingiu repetidos recordes de alta.

Susannah Streeter é a estrategista-chefe de investimentos do Wealth Club, uma plataforma de investimentos voltada a clientes de alto padrão. Ela afirma que o ouro “parece não conhecer fronteiras”, em meio às atuais incertezas políticas.

“A corrida para o porto seguro dourado continua, com o preço do metal precioso subindo cada vez mais”, segundo ela.

Streeter destaca as tensões comerciais geradas pela ameaça de tarifas de Trump contra o Canadá, que “deixaram os investidores inquietos”.

Nem todos os que investem em ouro compram o metal precioso em forma física. Alguns investidores colocam seu dinheiro em produtos financeiros, como fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs), que são atrelados ao ouro.

“O ouro é um investimento ‘seguro’, mas isso não significa que ele não apresente riscos”, explica Fliers.

Em janeiro de 2020, no início da pandemia de covid-19, os preços do ouro dispararam. Mas, em março do mesmo ano, eles começaram a cair.

“Quando a confiança nos ativos financeiros e na estabilidade política começa a oscilar, o ouro tende a reagir primeiro, como o principal metal monetário”, explica a planejadora financeira Anita Wright, da empresa britânica Ribble Wealth Management.

Da máscara mortuária do faraó Tutancâmon, no Egito Antigo, até o Banco de Ouro da nação Asante, em Gana, e os Tronos de Ouro do Templo Padmanabhaswamy, na Índia, o metal sempre teve importância simbólica e religiosa ao longo da história humana.

Foram mineradas até hoje apenas cerca de 216.265 toneladas do metal, segundo o Conselho Mundial do Ouro. Esta quantidade é suficiente para encher três a quatro piscinas olímpicas.

A maior parte deste volume só foi extraída de 1950 para cá, com os avanços da tecnologia de mineração e a descoberta de novos depósitos.

O Serviço Geológico dos Estados Unidos calcula que outras 64 mil toneladas de ouro ainda poderão ser extraídas das reservas subterrâneas. Mas a previsão é que o abastecimento do metal atinja um nível estável nos próximos anos.

Não surpreende que muitas pessoas busquem o investimento em ouro como uma forma confiável de proteger seu patrimônio.

O valor dos objetos e joias de ouro guardados em casa, muitas vezes, não é afetado pelas alterações dos mercados financeiros globais.

“Quando você tem ouro, não está preso à dívida de outra pessoa, como um título ou ação, quando o desempenho de uma empresa define o desempenho” do investimento, explica Nicholas Frappell, chefe global de mercados institucionais da empresa ABC Refinery. “É uma ótima opção de diversificação, em um mundo com muitas incertezas.”

Mas qualquer grande investimento pode ficar à mercê das ações dos grandes operadores financeiros.

Fliers suspeita que grande parte do recente aumento dos preços do ouro “seja causado pelos bancos centrais dos governos, aumentando seus estoques de ouro”.

Eles costumam comprar ouro em grandes volumes para ampliar suas reservas, fugindo de investimentos em ações em tempos de incerteza.

No ano passado, os bancos centrais acumularam centenas de toneladas de lingotes nas suas reservas, segundo o Conselho Mundial do Ouro.

“Existe um claro afastamento do dólar americano, o que beneficia imensamente o ouro”, segundo Nikos Kavalis, diretor-gerente da consultoria de metais preciosos Metals Focus.

No início deste ano, o ouro continuou a subir, mas Frappell alerta que as notícias, que “orientam o mercado”, também poderão resultar na queda das cotações.

“É preciso haver escopo para notícias inesperadas que poderão realmente ser positivas para o mundo, mas não necessariamente para o ouro”, afirma ele.

Ou seja, investir no metal precioso pode trazer seus riscos.

“Ainda é uma estratégia arriscada especular no aumento do preço do ouro, pois, assim que os mercados se acalmarem e os governos recobrarem o juízo, as pessoas irão deixar novamente o ouro”, explica Fliers.

“Eu diria que o investimento em ouro é algo que se faz a longo prazo.”

Mas nem todos compram ouro puramente por razões de investimento.

Em muitas culturas, o metal é adquirido durante festivais ou oferecido como presente em comemorações, como casamentos.

Na Índia, o festival anual Diwali é considerado uma ocasião auspiciosa para comprar metais preciosos que irão trazer sorte e riqueza.

Segundo o banco de investimentos americano Morgan Stanley, as famílias indianas possuem US$ 3,8 trilhões (cerca de R$ 20 trilhões) em ouro. Este valor equivale a 88,8% do Produto Interno Bruto (PIB) do país.

Já a vizinha China é o maior mercado consumidor de ouro do mundo. Muitos acreditam que comprar o metal traz boa fortuna.

“Costumamos observar um pico sazonal da demanda perto do Ano Novo Chinês, como estamos verificando no momento, até certo ponto”, explica Kavalis. Ele se refere ao Ano do Cavalo, que começa em fevereiro.

Esta reportagem foi publicada originalmente em abril de 2025 e atualizada em janeiro de 2026.